お先真っ暗夢も希望もないように見える日本経済だが現在が陰の極ではないのだろうか？歴史的なタイミング（ヒストリカル・モーメント）を最初に知らせてくれるのは相場だが、振り返ってみて理由が解説され裏付けられるのは数年後である。私の勘ピューターも大恐慌ではなく、民主党政権崩壊で日経平均の回復を支持したい。

その意味からいえば当然、現時点において、底にいるのかどうかは判断が付かない。　しかし、日本経済、デフレの最悪期は、あくまでも2003年であったと考える。つまり、ここが真正の底ではなかったろうか？

　日経平均株価の動きを追っていくと、2008年10月のリーマンショック時に6994円という過去最安値を更新しているが、これもあくまでも余震に過ぎなかった。2011年11月につけた８１３５ 円が二番底になる可能性もあるが、２００３年の余震に過ぎない。

　現在はセキュラー・ベアーマーケットではないかと云われている。　セキュラー（Ｓｅｃｕｌａｒ）というのは、日本語言言うと、永続的という意味になる。永続的という言葉どおり、セキュラー・ベアーマーケットを表しているのだが、ここ言言う永続的」とは、ピークからボトムまでの期間が非常に長い底なし状態のイメージというよりも、ボトムは打ったものの、なかなか上昇に転じることができず、ダラダラと底ばいのなべ底状態が続く状況を意味している。

　このセキュラー・ベアーマーケットという状態は、１９２９年の大暴落後１９３２年大底を打った後１７年間ダラダラと底ばいのなべ底が続き米国が本格上昇に転じたのは１９４９年１７年後であった。１９６６年ＮＹダウは1000ドルを越え１９７３年に底打ちした後１９８２年まで１６年間600ドルと1000ドルのボックスで推移した。